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YPF mejoró la oferta a los tenedores de deuda y fijó nueva fecha de asamblea para el 11 de febrero

La compañía avisó entonces que continuaría adelante en el marco del diálogo con los inversores para llevar a cabo el proceso de reestructuración de deuda.

La petrolera nacional YPF presentó hoy una nueva propuesta con mejoras en el proceso de reestructuración de Obligaciones Negociables por US$6.600 millones y fijó para el 11 de febrero su segunda convocatoria de Asamblea General Extraordinaria de tenedores de deuda, luego de que ayer la primera convocatoria fuera levantada por falta de quórum.


La respuesta inicial del mercado a la nueva propuesta presentada por YPF parece ser positiva, ya que tanto en la bolsa porteña como en Wall Street las acciones de la compañía suben más de 7% pasada la media rueda.

El directorio de YPF aprobó en las últimas horas ciertas modificaciones -que se suman a otra adenda implementada la semana anterior- para hacer más atractiva la propuesta, a partir de las sugerencias presentadas por los inversores sobre la oferta que la compañía efectuó hace poco más de dos semanas.

Fue tras la primera convocatoria de Asamblea General Extraordinaria de Tenedores de Obligaciones Negociables que ayer no contó con el quórum necesario para poder sesionar.

La compañía avisó entonces que continuaría adelante en el marco del diálogo con los inversores para llevar a cabo el proceso de reestructuración de deuda.

En cuanto a la nueva propuesta, fuentes de la compañía precisaron que el plazo para que los tenedores expliciten será el 5 de febrero,” siendo válidas estas nuevas condiciones para aquellos inversores que ya han ingresado sus bonos al canje como para todos aquellos que deseen hacerlo hasta la fecha de vencimiento final“.

Las modificaciones principalmente buscan fortalecer la estructura de garantías del bono respaldado con flujo de exportaciones con vencimiento en 2026, y atender la preocupación de los inversores sobre la inexistencia de flujos durante los próximos dos años.


Al respecto, la compañía decidió reforzar la estructura de garantías del bono 2026 por medio del ofrecimiento de una prenda en primer grado sobre acciones de su subsidiaria YPF Luz, una de las mayores desarrolladoras y operadoras de plantas de generación de energía eléctrica renovable y térmica del país.

Respecto del flujo de intereses durante los próximos años, la compañía incorporó el pago de cupones en los tres nuevos bonos a tasas del 4% par el 2026, 2,5% para el 2029 y 1,5% para el 2033.


Adicionalmente, para incrementar el valor económico de la propuesta de canje, la empresa incrementó la tasa de interés de los nuevos bonos 2026 y 2029 del 8,5% al 9%, aplicable desde enero de 2023

Por otro lado, también modificó las estructuras de amortización de los nuevos bonos 2026 y 2029 para acortar la vida promedio, entre otras.


Estos cambios se suman a las modificaciones introducidas el 14 de enero pasado, cuando modificó las características de las mayorías necesarias para proceder con el cambio de los términos y condiciones no económicos de los bonos viejos, pasando a requerir mayoría absoluta de tenedores de cada serie.

Estos cambios reflejan, una vez más, la visión de YPF en cuanto a su diálogo con el mercado habiendo respondido a la mayoría de las inquietudes planteadas por los inversores, dentro de las posibilidades que tiene la empresa por la difícil situación financiera que le toca atravesar como resultado de los impactos que generó la pandemia que agravaron una situación de declino de la producción de gas y petróleo que la compañía arrastraba de años anteriores”, señalaron desde la compañía.

El 8 de enero pasado YPF lanzó la propuesta de canje con el objetivo de generar las condiciones para promover un plan de inversiones que permita revertir la tendencia negativa en la producción de petróleo y gas.

Para lograr un alto nivel de adhesión sobre un bono que ya fue renegociado, la empresa ofreció una estructura fortalecida por medio de la cesión de flujos de cobranza de una porción de sus exportaciones para el cumplimiento de las cuotas de capital e interés.


En segundo lugar, se decidió ofrecer, simultáneamente, una propuesta de refinanciación de las cuotas de interés y capital a vencer durante 2021 y 2022 a los tenedores de prácticamente todos los bonos internacionale emitidos por la compañía, cuyo capital pendiente de pago suma un saldo total en circulación de aproximadamente US$ 6.200 millones.


A esto se suman US$ 431 millones por el capital residual del bono internacional con vencimiento el 23 de marzo próximo.

Una semana después del lanzamiento, el 15 de enero, YPF hizo una primera mejora de la oferta, al del 30% al 50% el piso de adhesión al canje de los tenedores de sus ON, en línea con la solicitud formulada por distintos fondos de inversión para adecuarlo a estándares internacionales

De esta manera, la empresa decidió no guiar la reestructuración en base a la ley local por la cual podría a considerar aceptado el canje con un piso de 30%.

La oferta de canje voluntario -que no contempla ningún tipo de quita de capital ni de intereses- siempre estuvo disponible hasta el 5 de febrero, pero estipulaba condiciones más favorables para aquellos tenedores que decidieran su adhesión hasta el 21 de enero.

Finalmente, todo el período de adhesión se extendió hasta el 5 de febrero.

En todos los casos se trata de nuevos títulos amortizables, que empiezan a
pagar interés a partir de 2023.

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Productores ganaderos mendocinos reciben subsidios para incentivar el desarrollo

Los fondos corresponden a una parte del estímulo enmarcado en el Programa Provincial de Fomento Ganadero, del Ministerio de Economía y Energía, destinado a incentivar el desarrollo de la actividad en cuanto a cría, recría y engorde bajo riego durante el periodo 2019. 

El Ministerio de Economía y Energía, a través de su Dirección de Ganadería, está entregando  los primeros $13.887.653 a 15 productores ganaderos mendocinos en el marco del Programa Provincial de Fomento Ganadero. 

“Esta primera entrega de fondos corresponde al estímulo previsto en el programa provincial de fomento ganadero. De acuerdo a lo que establece la Ley 7.074, está destinado a incentivar el desarrollo de la actividad en cuanto a recría y engorde de ganado bajo riego tanto a nivel menor como mayor”, remarcó Damián Carbó, titular de la Dirección Provincial de Ganadería. 

“Estos sistemas productivos generan un polo de desarrollo en cada lugar donde se instalan ya que son grandes consumidores de fibras como alfalfa en fardos y rollo o picados de maíz. Todo eso se produce por pequeños productores en zonas aledañas a estos establecimientos generando una importante sinergia”, agregó el funcionario. 

A su vez, busca potenciar y promover la mejora cualitativa y cuantitativa de los reproductores bovinos a los efectos de obtener mejores terneros con mayor aptitud carnicera, mejor conversión de alimentos en kilos de carne, facilitar el faenamiento y agregado de valor, contribuir a la producción de carnes menores y derivados cárnicos. 

Asimismo, el programa estimula el engorde o terminación de hacienda bovina en tierras con derecho de riego, mediante la utilización de las técnicas de pastoreo rotativo intensivo, pastoreo rotativo con encierres estratégicos en corral y feedlot, siempre y cuando los alimentos suministrados no contengan harinas cárnicas u otro subproducto de origen animal. 

Según detalla el artículo 1° del decreto N° 1681, publicado en el Boletín Oficial, el Ejecutivo provincial debe otorgar “a los productores ganaderos que a continuación se detallan, en carácter de estímulo, el pago del monto que se indica conforme con lo dispuesto por Ley N° 7.074, sus modificatorias y Decreto Reglamentario N° 1960/05 y modificatorio y de acuerdo a lo informado por la Dirección Provincial de Ganadería: 

KING S.R.L.  $ 455.275,00. 

EXPLOTACION AGROPECUARIA LA RESERVA S.A. $ 284.600,00. 

FIDEICOMISO GANADERO SAN RAFAEL TABOAS $ 13.760,00. 

ANDES SEÑA S.A. $ 165.460,00. 

SURCO S.C.  $ 114.671,00. 

AGROCOMERCIAL VARELA S.R.L. $ 1.841.559,00. 

CAMPO DI FIORI S.R.L. $ 1.289.743,00. 

ESTANCIAS EL GLOBO S.A. $ 61.045,00. 

FARINA MIRTA $ 91.268,00. 

JTF GANADERA SRL $ 352.510,00. 

KETOBAC S.R.L. $ 467.217,00. 

LOS DURAZNOS S.A. $ 1.952.687,00. 

MARÍN MARÍA DE LAS MERCEDES $ 118.840,00. 

MILLAN SOCIEDAD ANÓNIMA $ 6.046.588,00. 

ADMINISTRACION GANADERA S.R.L. $ 632.430,00”

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A través de una de las cepas menos conocidas del país nace el vino más elegante en Mendoza

Se trata del nuevo Crux Xtra Gerwustraminer que tomó forma en una de las zonas más frías de Mendoza de la mano de Alfa Crux Wines. ¿Qué particularidad tiene este vino?

Encontrar una parcela de Gerwustraminer en Argentina es casi insólito, de hecho son muy pocas las hectáreas disponibles en Mendoza. Es que se trata de una variedad de uva originaria de las frescas laderas alpinas del Trentino-Alto Adigio en el noreste de Italia.  Su nombre deriva de la localidad de Tramin, en el Bajo Tirol. La misma, a su vez, pertenece a la familia varietal de las Traminer, estando relacionada con las uvas savagnin y aubin.  Y aunque es más común sobre todo en Alemania y Alsacia, la variedad se planta en muchos países de Europa, como Francia, Austria, Italia y España. También hay plantaciones de esta variedad en países de América, como Estados Unidos, Canadá, Chile, Australia y México.

Como es una cepa súper adaptada al frío, Alfa Crux Wines decidió trabajar sobre ella en el Valle de Uco originando así uno de los vinos más elegantes que disfrutaremos a partir del 2021.

En enólogo de Alfa Crux Wines: Germán Páez describió las bondades de este reciente vino, que estará disponible en enero del 2021. “Si hablamos de color, la variedad se caracteriza por poseer un hollejo rosado o rojizo. Lo que lo hace ser apropiada para producir vino blanco”, contó.

“Como se trata de una variedad que tiene niveles de azúcares naturales altos, sus vinos son normalmente semisecos o dulces. Este Gerwustraminer, particularmente, tiene aromas y notas florales y de frutas tropicales, como también de carozo durazno, damasco, entre otras como el lichi. Así como también notas cítricas y de petróleo (una vez que ya está evolucionado) que le aportan elegancia y le dan complejidad en nariz”.

A su vez, este vino, de dulzura particular, posee una acidez perfecta. “Por ello resultará ideal para beber durante los meses de verano, pero también en momentos en que la elegancia tiene que estar presente: una cena, un postre, un sunset, entre otros”, contó el enólogo.

Este vino estará disponible a partir de febrero de 2021 según contó el enólogo de la bodega de Valle de Uco.

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Los productores de Malbec del Valle de Uco perdieron un 40% de rentabilidad

Por la inflación, el kilo de uva Malbec debería valer $77 y hoy solo reciben $31, unos 16 centavos de dólar

El dato lo brindó el Departamento Económico de Confederaciones Rurales Argentinas (CRA), donde informó  que la pérdida de valor del productor comenzó a partir del año 2018, donde ” otro de los componentes importantes en cuanto al precio real percibido por los productores es el periodo de pago promedio que tiene la industria que escapa a toda racionalidad de contexto”.

“Una vez generada la liquidación al productor de lo que ya ha entregado, se ha analizado y se ha liquidado, el pago real se extiende en algunos casos hasta siete u ocho meses, con los consiguientes efectos financieros sobre el productor, atrasos en los pagos de obligaciones fiscales, patronales, entre tantos otros, donde todos ellos cobran punitorios”. detalla el documento.

“La cuestión es la merma en el poder de negociación frente a proveedores ya que al no contar con una herramienta de pago pierde el poder de decisión económica de compra, que se manifiesta en el incremento costo del insumo o servicio productivo que adquiere”, agrega.

Según la CRA, en el contexto de una necesidad del país de fomentar exportaciones, “solo será rubricable sí el primer eslabón de las cadenas agroindustriales que es la producción, logra incrementarse y aumentar sus volúmenes productivos”.

“Los productores necesitan que se dé una combinación de factores que generen un círculo virtuoso, capaz de lograr la manifestación completa de todo su potencial y el principal de estos factores es la rentabilidad. Pero también acompaña un sistema de comercialización transparente, con contratos de compraventa escritos que contengan reglas claras de precio y plazos de pago”.

Según manifiestan, desde el año 2007 a la actualidad la participación de la producción en el precio final al público del producto se ha reducido a la mitad, eso ha sido pura y exclusivamente pérdida de precio al productor (obviamente sin manifestarse esa baja de rentabilidad en el precio pagado por el consumidor).

La cuestión es “la merma en el poder de negociación frente a proveedores ya que al no contar con una herramienta de pago pierde el poder de decisión económica de compra”, que se manifiesta en el incremento costo del insumo o servicio productivo que adquiere.

En cuanto a los costos de producción, si se hace una comparación de precios de venta de producto con respecto a los precios de los recursos involucrados en el proceso de producción para generar los mismos, para los expertos de CRA “las tasas de crecimiento de estos últimos duplican en dólares a los primeros, (los costos subieron por el ascensor y los precios de venta por la escalera, en este caso la escalera bajaba al subsuelo), como tomadores de precios de mercado, el área de gestión del productor se encuentra precisamente en los costos, lo que redundó en una pérdida de reinversión en las fincas, suspensión de las tareas de mantenimiento o secundarias, por consecuencia golpeando la productividad en el corto plazo y en el mediano la sustentabilidad del sistema”.

Según la entidad, la solución se encuentra en el incremento de la competitividad real del sector, basada en la mejora de su calidad y productividad, “que tendrá que ser fuertemente respaldada por el Estado: la reconstitución de capital de trabajo, insumos, la reconversión tecnológica necesaria, créditos a tasas que guarden relación con la actividad que los demanda y la formalización de un sistema de comercialización transparente con precios ciertos y plazos de pagos razonables”.

Por último, reducir los costos financieros ocultos, que erosionan la rentabilidad del productor y su capacidad de reinversión y la creación de un esquema tributario no distorsivo que se adecue a la escala productiva, hará que los pequeños productores vitivinícolas no sean tan afectados “bajo estas inequidades”.

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